平素より HyperLending をご利用いただきありがとうございます。運用チームの相場観と運用スタンスをまとめた「HyperLending 月次マーケットレポート 2026年11月号」を公開しました。
HyperLendingをご利用のお客様への情報開示の一環として、当月の相場環境の振り返りと、翌月に向けた当社運用チームの相場観・運用スタンスをお伝えする月次レポートです。実際に運用を行うトレーダーが、いまの市場をどう見て、どう判断しているかを共有するものであり、特定の投資行動を推奨するものではありません。
| 号数 | 2026年11月号（全59ページ） |
|---|---|
| 内容 | 10月見立ての結果検証と10月相場の振り返り、11月の戦略・運用スタンス |
| 対象通貨 | BTC・ETH・HYPE ＋ マクロ・オプション分析 |
| 対象 | HyperLendingに口座をお持ちのお客様（無料） |
※ 本号のHYPE分析は、2026年10月27日時点までのデータを基に作成しています。それ以降に出た材料や相場変動は反映していませんので、HYPEのパートはその点を踏まえてお読みください。
10月号では、上値を更新すればUSDTへ退避していた資金を現物に戻し、上昇局面の利益最大化を狙う戦略を軸に置いていました。しかし実際には10月上旬に上値の重い展開が続き、ゴールドや株式を含む幅広い資産からの資金流出も重なったため、運用チームは上昇への追随ではなく、万が一に備えたヘッジ運用へ戦略を切り替えています。結果として10/7以降の下落局面では、BTCは安全資産の保有で下落を回避し、ETHはETH/BTCの下落転換を先読みしてBTC以上に強いヘッジで下落幅をカバーしました。前月号の見立てに対して、どの時点で何を見て判断を変えたのか、その過程を各通貨の冒頭で検証しています。
HYPEは、想定どおり10月上旬の高値から二番底の本命とした価格帯まで下落しましたが、主要通貨との連れ安に備えたヘッジで資産評価額の減少を抑えています。価格が調整するなかでもプロトコル収益と買い戻しの原資は前月を上回っており、下落局面でもHYPEの仕組みが機能していることをデータで確認しています。なお、HYPE分析は2026年10月27日時点までのデータを基に作成したもので、それ以降の材料は本号には反映していません。
11月に向けては、11月上旬の米中間選挙を通過するまで方向性を持たず、ヘッジモデルを継続する構えです。BTCは様子見ムードの時間経過そのものを収益化するオプション戦略を組んだうえで、イベント通過後にOI（未決済建玉）の変化から方向を確認してから、ボラティリティ拡大を利益化する戦略や現物保有の調整、パーペチュアル取引へ切り替えます。ETHはBTCより伸びるかどうかを見極め、上昇転換ならETHロングでアルファを狙います。HYPEはヘッジモデルがほぼ役割を終えたと整理し、反発局面での押し目買いや二階建ての運用を計画しています。
後半のマクロ分析では、利上げが「消えた」のではなく「先送り」された政策金利、実質金利主導だった長期金利、AIの資金調達をめぐる信用の二極化という3つの軸から、中間選挙・国債買い戻しの期限・NVIDIA決算と材料の続く11月を、横ばい・上昇・下落の3つのシナリオに整理しています。オプション分析では、実現ボラティリティが順イールドに戻ったことから11月上旬以降のボラティリティ拡大に注目し、イベントにかけてのオプションデータの変化で次の方向を読む体制を解説しています。マクロ用語・オプション用語の「かんたん解説」付きで、専門知識がない方にも読みやすい構成です。
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※ 本レポートは、株式会社ICHIZEN HOLDINGSが自社の相場観および運用方針を開示するものであり、金融商品取引法に基づく投資助言・投資勧誘を目的としたものではありません。記載のデータ・分析・シナリオは作成時点の情報に基づくものであり、その正確性・完全性および将来の相場動向・運用成果を保証するものではありません。暗号資産は価格変動リスクの高い資産であり、暗号資産レンディングは元本保証ではありません。投資に関する最終的な決定は、お客様ご自身の判断と責任において行ってください。サービスのリスクについてはセキュリティとリスクもご確認ください。
